中国接盘2022世界杯,接近1万亿的房企?

中国 接盘2022世界杯，接近1万亿的房企？

其实很多人没有搞明白总负债的意义，华为总负债也有好几千亿元了，随着规模的逐步增大未来达到1万亿元是迟早的事情，没人会质疑华为的财务状况以及偿债能力吧？

说回房地产行业，万科的2022年三季报显示集团的总负债截至9月底共计1.43万亿元，到目前为止我们从来没有听说万科暴雷的消息。

另外一家房企巨头保利发展的总负债也有1.13万亿元了，不仅没有听过保利发展的负面新闻，这家企业还是几家救助困境房企的国企之一。

举这几个例子不是为了表达高负债有利于企业，也不是为了说明总负债多对于房企是好事，而是想让大家知道暴雷房企之所以会暴雷并不只是因为负债达到1万亿元甚至2万亿元。

事实上，不少财务出现问题的房企总负债规模远少于万科和保利，有的连万科的零头都不到，但他们照样暴雷。

决定房企财务状况是否健康的两个关键因素是融资能力和短债与现金比。

先说融资能力，就是房企借钱的能力。

前几年房企借钱很容易，银行借款、理财产品、信托产品、美元债、定向增发等都可以为他们带来资金，只要可以借来“新钱”，就不怕“老债”到期。

举个最简单的例子，假设一家房企有2000万债务到期，只要在还本前再借到一笔新的2000万元就可以了，用新借到的钱还今年到期的2000万元，明年继续这么操作。

不过，2020年年底“三条红线”监管新政出台，房企不能再无限制增加负债规模了，融资能力大大减弱，有些房企（典型如恒大）的几乎没法在市场上借到钱了，于是便出现了还不出债的暴雷。

再说说短期负债与现金比。

别看房企的负债规模很大，不是所有负债项目都要用真金白银归还的，还有的虽然要还但可以拖很久。

比如，万科有5000多亿元的合同负债，这个项目的数字很庞大，占据了负债总额的三分之一以上但用不着用现金归还。

合同负债的意思可以简单理解为已经收了钱还没交货或者商品建造到一半，未来只要把商品交给买家就可以了。对于房企而言合同负债主要是未来要交给买房人的期房。

另外一方面，万科的货币资金高达1188亿元，而短期借款只有41.84亿元，短债与现金比很低，完全有能力应对任何短期财务危机，这是万科没有暴雷的关键原因。

相反，根据2021年半年报（恒大之后没有公布任何财报)显示恒大账面上能够动用的现金只有867亿元，而短期借款高达2400亿元，短债与现金比超高，在融资能力大幅下降的情况下暴雷也就在意料之中了。

了解了房企出问题的最重要因素不是总负债规模后而是融资能力和短债现金比后就可以回答问题了。

那些暴雷的高负债房企无法在短期内恢复融资能力，那么决定是否撑得下去的最大原因就是能否获得现金流了。对房企而言获得资金的途径有两个。

一是卖掉资产，比如总部大楼等；二是卖掉库存，也就是建造的房子。

前者数量有限，无法获得延续性，后者是决定房企能否获救的关键，只要房子能够卖得出去问题就能解决，可这是现在最大的问题。

大家对于房价的预期是不会再上涨，再加上烂尾楼对购房者信心的打击，房子确实很难卖出去，这将使得暴雷房企没有办法获得持续的现金流入量。

换言之，房企能否获救的关键在于人们对于楼市的预期，有预期才会去买房，房企的现金流改善后债务就能够还上，危机就此解除。

相反，随着债务利息的越滚越多，能卖的资产卖光后等待这些暴雷房企的就只有破产清算了。

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碧桂园也要暴雷了吗？

很大可能暴雷！

证据一

碧桂园上市公司的财报显示：2021年碧桂园收入5230.6亿元，其中净利润267.97亿元，同比下滑23.49%，这是碧桂园归母净利润增速连续第4年下滑。2022年以来更是不容乐观，作为行业第一的碧桂园权益销售额出现了负增长，今年1至5月，碧桂园的权益销售额为1285.8亿元，相较于去年同期几乎腰斩。

证据二

碧桂园股票表现现在已经和恒大一模一样了，恒大暴雷之后暴跌，从原来的28块跌至了1.3，而碧桂园现在还没有暴雷，一样从16.7跌至现在1.1，这说明投资者的信心已经丧失，实体经济市场将持续不乐观。虽然股票市场表现不一定代表实体经济的走向，但是作为一个靠负债过日子的企业，一旦股票市场表现差劲，缺少了抵押之后，贷款也是十分困难的。

图一：中国恒大股票走势

图二：碧桂园股票走势

证据三

房市没有任何回暖迹象，从中指数据中可以看出来，今年全国新房销售下降十分明显。不管是从今年国家整体经济形势，还是从居民消费意愿来看，对于购房的期望都相当低。从央行数据表明，自从疫情以来，中国居民的存款数量在大幅拉升，“现金为王”的思想有一次主导老百姓的消费。整个市场没有回暖，那么销售周期必然延长，碧桂园的负债如此之庞大，没有销售收入的话，它的利息都要靠新借款才能归还，也不知道现在还有哪个银行敢借钱给它。

图三：2019年以来100个代表城市新建商品住宅月度成交面积走势

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为什么说主要的山寨币崩盘即将到来？

加密货币迎来崩盘局面主要有以下几个方面：

一、虚拟币太多了

截至2022年6月初，世界上有超过19000种不同的加密货币。其中，除了众所周知的比特币和以太坊之外，还有一些只有少数加密投资者听说过的。

世界是否需要19，000个代币还没有答案，但截至2022年夏初世界上经典的法定货币 – 卢布，美元，日元，欧元等，仅有180种。

很多专家对即将到来的加密货币市场全面重组充满信心，包括Web3基金会负责人伯特兰·佩雷斯。“我们正处于一个区块链太多，代币太多的阶段。这让用户感到困惑。这也给用户带来了一些风险，“他告诉CNBC。

他引用了互联网公司大规模崩溃的例子，即所谓的“互联网公司”（Dot-com，“互联网”——大约。CNews），这发生在二十世纪末。在此之前，他们的股票迅速增长，其价格在2000年3月10日一夜之间暴跌。

二、加密货币崩盘第一声钟响起

加密货币市场接近减少的迹象之一佩雷斯考虑了与terraUSD稳定币相关的虚拟货币Luna发生了什么。2022年5月中旬，在稳定币失去与法定美元的挂钩后，它立即贬值至零。在崩溃之前，它的价格达到了100美元。

包括巨头币安在内的许多加密货币交易所被迫暂停与Luna和TerraUSD的合作。根据初步计算，Luna发生的事情及其后果最终导致加密投资者的损失，以数十亿美元为单位。

比特币是世界上最大的加密货币，其情况也无助于增加人们对它或其他不太受欢迎和昂贵的代币的信心。比特币正在经历其历史上最强的崩溃之一，始于2008年，在材料发布时，它的价值约为27.5万美元，峰值为2021年11月9日的67.5千美元（CoinDesk统计数据）。

三、主要代币将幸存下来

总的来说，现代加密市场尽管具有多样性，但不能称为稳定。它受到太多因素的影响，包括地缘政治因素。甚至一个特定国家的监管机构的声明也可以降低比特币的汇率，并在它贬值其他虚拟货币之后。

这种情况发生在2022年初，当时俄罗斯银行发布了一项关于在该国完全阻止加密货币的建议。结果，比特币汇率暴跌，投资者赔钱。顺便说一句，俄罗斯当局和俄罗斯总统弗拉基米尔·普京个人都支持加密货币。

在所有这些背景下，专家们越来越多地将绝大多数代币称为“垃圾”。古根海姆投资公司首席投资官斯科特·迈纳德（斯科特·迈纳德）也同意这一观点。据他介绍，在即将到来的市场再分配中，只有包括比特币和以太坊在内的最著名的货币才能生存下来。

加密货币交易所FTX US的首席执行官布雷特哈里森完全同意迈纳德的观点。他告诉CNBC，并非所有现有的代币都能够生存下来。“也许在10年内不会有数百个不同的区块链，但我认为会有一些明显的赢面。”

四、共通的政策

绝大多数专家通过收紧货币政策以及随后美国关键利率的上升来解释他们的负面预测。随着大流行的爆发，美联储（Fed）启动了所谓的量化宽松计划 – 它开始向美国经济投入资金以刺激增长。

作为这项政策的一部分，银行获得了大量的流动性，因为中央银行（在这种情况下，美联储）在二级市场上购买政府和公司债券，并发行新的货币来偿还当前债务。通过获得更多的流动性，银行能够发放更多的贷款，最终“触发”该国的经济生活。

然而，现在美国经济已经从封锁中恢复过来，美联储决定逐步削减该计划并提高关键利率以克服通胀 – 这是量化宽松的“副作用”。经济中额外的流动性有助于股票和其他资产的更快增长 – 现在专家认为，由于美联储的宽松货币政策，其中许多已经变成了“泡沫”，它们的价值大大膨胀。这些陈述也适用于加密货币。

美联储到2025年中料将缩表至59万亿美元？

美联储要进行大规模的缩表这个，5.9万亿美元实际上已经相当于日本整个全年的GDP了，相当于世界第三大经济体的体量了。

通常而言所谓的缩表，这是美国人收割全世界的三部曲之一。

通常情况下，美国人利用自己美元的优势地位，可以在全世界发行美元的便利条件，就是大规模的印钞票造成大规模的通货膨胀，然后把美元借贷到全球各地。

美国人通过自己，全球的采购拉动世界各国主要是第三世界国家，为了满足美国人的需求大规模的扩产，大规模的采购原材料，大规模的进行基础设施建设，以便能够完成美国人的订单。

然而这些发展中国家很快就会发现要上当了。因为开始的时候美国人搞量化宽松大规模的印钞票。看到一些欧洲国家以及第三世界国家借贷负债比较高的情况下。

美国人的美联储突然之间又缩表了，突然之间收紧银，根也就是加息，通过加息把全球各地的美元又吸收回美国。这样一来的话，让这些第三世界国家的资本产生了大规模的逃离和撤退。

这么一来的话，迫使各国也要跟着加息，一加利息的话，很多的产业很多的企业生产了很多的产品，成本提高，货款收不回来经济就会出现困难。有的甚至严重的时候就会导致纷纷的破产。例如上世纪97年的东南亚经济危机以及08年次贷危机一样。

一旦周边的国家大规模的资不抵债的企业破产之后，他们的股市价格就会大跌。股票大跌以后很多人就会抛售股票。

当美国人看到大致加息到一定程度缩表到一定程度之后，其他很多地方都出现了经济危机，纷纷破产的时候。

美国人又会开始量化宽松，大印钞票，然后这些美元又可以到全世界各国去抄底，用很便宜的价格，把别人的公司把别人的产业，把别人的物资大规模的采购进来，这样的话美国人又收割了世界一把。周而复始的。#俄乌冲突##俄乌战争##俄罗斯印象##乌克兰##在头条看世界##跟着头条看世界##新媒体##自媒体##微头条日签##我要上头条##策划##文艺##正能量##杭州头条#