21世纪经济报道记者 张望 报道

在能耗双控之际被爆炒的爱康科技（002610.SZ），再次受到。

10月14日上午，经过多日调整的爱康科技股价再现涨停板，催化剂就是爱康科技披露了最新机构调研活动信息。

公告显示，包括天风证券、长信基金、人寿资产、宝盈基金等在内的17家机构，近日到爱康科技进行了现场调研，接待人员为爱康科技董事长邹承慧、研究院副院长黄信二。

21世纪经济报道记者注意到，爱康科技相关人员在接受机构调研时透露，目前其整体上已具备将近6GW的异质结电池（HJT）设备安装硬件条件，并已经签订了意向设备采购订单共约4.8GW，计划今年年底或者明年一季度进入安装期，“到明年年底争取安装6GW及以上。”

二期8GW近期开工

爱康科技押宝的异质结电池，号称高效光伏电池组件。

根据规划，爱康科技将立足江苏苏州、江苏泰州、江西赣州、浙江湖州四大生产基地，在未来五年内打造22GW异质结电池、组件制造实体。

“我们的整体规划是22GW，但需要分阶段执行，因为异质结的技术还未到头，还在持续改进中，设备也在持续修改。”爱康科技相关人员说，“目前异质结是做非晶硅，但是未来可能会改叠加微晶硅，设备需要做一些变动。”

公开资料显示，2020年，爱康科技旗下子公司浙江爱康光电建设浙江湖州长兴基地，为国内首个异质结GW级基地，第一条高效异质结电池生产线已于2021年4月正式量产。

除了计划到2022年底完成安装江苏泰州和浙江湖州长兴基地的6GW，爱康科技正在紧锣密鼓启动浙江湖州长兴基地二期项目。

“长兴二期共8GW，是由政府代建配套设施，包含消防、环保及机电安装，开工时间就在近期。”爱康科技相关人员表示，“预计到明年8月份完工，到时公司就有另外8GW的设备安装空间。”

明年出货4-5GW组件

对于2022年的异质结电池生产销售，爱康科技也透露了已经安排的计划。

“整体上，我们（明年）争取出货4-5GW组件。”爱康科技相关人员称，“明年的异质结组件出口目标是1GW，国内部分将供应2GW给国有战略合作企业，目前已开始这方面的谈判。”

此外，根据爱康科技的规划，包括其自行开发电站 工商业分布式电站销售 TOC流量销售和其他国内客户，明年大概销售1GW异质结 PERC组件。

而爱康科技所说的国有战略合作企业，在其定期报告和官网中亦有体现。

爱康科技官网资料显示，8月18日，贵州电建与爱康科技决定围绕高效异质结光伏组件工厂基地建设、大型光伏电站项目开发、金融投资平台等领域进行合作，并将向爱康科技意向采购36亿元产品。

此前，爱康科技与三峡电能达成了清洁能源基地新能源电站项目等的开发合作战略协议，并决定与福建国电投打造异质结组件实证基地。

爱康科技还在半年报中透露，公司与浙能集团等大型能源集团均建立了长期战略合作伙伴关系。

毛利率大概20%-22%

爱康科技的异质结电池计划明年大举出货，但其盈利水平并不算高。

“异质结电池组件在正常供应链情况下初步测算（每瓦）有2毛利润。”爱康科技相关人员表示，“受限电影响，目前硅料涨价不正常，但这也是短期因素，按照正常发展，明年下半年硅料就不会短缺。”

爱康科技相关人员认为，其判断限电政策过了年会放开，明天二季度到三季度硅料会逐步下降。

爱康科技相关人员在接受机构调研时还透露，如果HJT组件价格与PERC持平，其毛利润大概在20%-22%。

不过，根据爱康科技的表述，HJT组件的发电成本优势却相当明显。

“目前HJT组件定价比PERC贵2毛钱，以浙江为模型测试地点，度电成本可以便宜1分钱。”爱康科技相关人员说，“未来随着硅片薄片化等降本路径实现后，HJT的优势将越发明显。”

爱康科技相关人员认为，其硅片薄片化进程快于预期，现阶段已使用150um硅片。硅片厚度每下降10um，成本可便宜1.6毛。

“也就是说从170um降到 120um，成本可以便宜8毛，就能比perc硅片成本便宜。”爱康科技相关人员称“目前我们新下的设备订单都要求到120um，预计2026年可以达到90um。”

尚需巨额再融资及杠杆融资

爱康科技进军异质结电池领域尚需投入巨额资金。

按照此前公开资料，爱康科技与浙能集团于2018年6月合作投资高效太阳能电池项目，总投资额达106亿元，总产能为5GW。

“今年我们有好几块资金来源，包括剩余电站的出售回款、已出售电站的剩余应收账款、战略投资者的投资款等，可以完全覆盖一期项目的资金需求。”爱康科技相关人员说。

此前，爱康科技人士接受21世纪经济报道记者采访时透露，爱康科技将通过出售持有的光伏电站，预计回笼股转款和往来款在内资金约18亿元。

对于未来的投资安排，爱康科技将启动再融资。

“后面我们计划在合适的时间做30亿定增，再匹配50%杠杆融资，整体可以覆盖22GW 总投资。”爱康科技相关人员表示。

然而，爱康科技的定增再融资曾经遇阻。

历史公告表明，2019年底，爱康科技推出定增再融资17亿元用于异质结光伏电池及组件项目，但期间却曝出控股股东占用资金等问题而无下文。

“占用资金已经归还，我们认为不会（对定增再融资）有影响。目前没有发定增是因为今年没有这块资金需求。”爱康科技相关人员认为。